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文丨栗子酒
近日，AI 潮玩品牌 MOMOTOY 拿到翼朴基金的数千万元投资，据悉，此次融资将主要用于 AI 技术迭代、高端产品矩阵落地、全球渠道拓展及核心商圈旗舰店铺设四大核心领域。交易完成后，这家成立仅 4 个月的公司，估值达到 2.5 亿元。
MOMOTOY 旗下 IP 墩墩兽
另一边，同处 AI 玩具赛道的萌友智能也在近日官宣了新一轮融资，累计金额超千万美元。
两家公司受到资本青睐，直接原因都在于不错的商业化能力。前者 3 个月营收增长超 200%，品牌全渠道签约金额目前已达到 6450 万元；后者自 2025 年 9 月开始全球交付以来，旗下明星产品 ropet 累计出货近 2 万台，全球退货率低于 4%，远低于 30% 的行业均值。
更深层的，拥有交互能力与陪伴价值的 AI 玩具，已然成为可落地的 AI 商业化场景，这一能够撬动情绪消费的硬件产品，在潮玩、早教、宠物等多个维度都显现出不俗的商业前景，一个千亿级的市场正在加速形成。
2025 年以来累计融资超 200 亿
字节、京东、华为等抢跑入局
不少人关注到 AI 玩具，是从字节跳动的一款内部礼品开始的。
当时，字节跳动旗下云服务平台火山引擎为员工定制了一款 AI 毛绒玩具“显眼包”，让人意外的是，该产品凭借出色的语音交互在二手市场爆火，交易溢价一度超 200%。后来，“显眼包”的合作方 FoloToy 开发的 AI 玩具，陆续接入字节跳动的豆包大模型，公司随之进入高速发展期。今年 1 月，FoloToy 所属的公司喜梨科技也官宣了数千万元的新一轮融资。
FoloToy 旗下产品，其中的蓝白拼接玩偶为“显眼包”
在这个过程中，字节跳动的大模型能力，开始成为跃然创新、集贤科技等更多同类企业的技术底座。传统玩具厂商实丰文化，也借由字节的技术能力，加速向 AI 玩具转型，奥飞娱乐则与跃然创新成立合资公司，推动 AI 玩具的研发。火山引擎数据显示，截至 2025 年 6 月，接入豆包大模型的 AIoT 产品（不包括手机、汽车、电脑）出货量已超过 100 万台，涵盖 AI 耳机、AI 玩具、AI 安防摄像头等多种智能硬件。
同样，更多大厂也伴随着技术迭代，加速切入 AI 玩具市场。
2025 年 7 月，京东举办的 AI 玩具大会吸引超过 600 家玩具和智能硬件厂商参会，其自研的 AI 毛绒玩具上线后迅速售罄。平台趁热打铁，于今年 1 月举办新一届 AI 玩具大会，正式发布 JoyInside 软硬一体化解决方案，以具身智能平台 + 京造自研 + 超级供应链 + 全渠道优势，赋能合作方，目前已接入 40+ 品牌。
同时具备技术与硬件优势的华为，则与珞博智能联合开发 " 智能憨憨 "，该产品搭载 HarmonyOS 5.0 与小艺模型，于 2025 年 11 月首发，上线 15 分钟便售出 6500 件。在此之前，珞博智能已是行业翘楚，累计拿到三轮融资。
华为“智能憨憨”
另外，在今年 1 月举办的拉斯维加斯国际消费电子展（CES2026）上，备受瞩目的 AI 玩具迎来更多布局者，不仅有三星、松下、索尼、TCL、华硕、科沃斯等携产品入场，小红书投资的宇灵无限、科大讯飞孵化的淘云科技，以及有着上市公司、大厂背景的不少新兴企业，都有 AI 玩具 / 陪伴机器人等方面的布局。在这背后，资本市场变得更加活跃。
综合企查查、天眼查、Wind 等多平台数据，2025 年至今，AI 玩具公司的相关融资超过 50 起，累计融资金额超 200 亿元。尤其是进入 2026 年，相关融资动作更加频繁，其中，可以科技的 D 轮融资破亿，由阿里、蚂蚁集团等参与投资的自然选择，新一轮融资金额也达到 3000 万美元。
“平均每 3 分钟售出 1 只”
情绪消费的核心是建立关系
当然，资本看好的是市场的商业化能力，就目前来看，更快显现出变现能力的 AI 玩具，集中在潮玩赛道，不少人甚至将 AI 潮玩视为传统潮玩的未来。
跃然创新创始人李勇曾直言：“跃然创新想要成为 AI 时代的泡泡玛特。”公司推出的首款 AI 玩具 BubblePal 上线 11 个月，累计销量突破 25 万台，按 399 元的销售单价计算，相应销售额已经破亿。
成立 4 个月估值就达到 2.5 亿的 MOMOTOY，发展路线也是泡泡玛特式的。甚至在其产品布局中，传统盲盒还占据着不小的比例，如其热门 IP 墩墩兽除了定价 399 元的 AI 智能体之外，还同步发售了 59 元 / 个的盲盒挂件，不过，其盲盒隐藏款的设计，融入了 999 足金元素。前不久的北京 QDF 展会上，墩墩兽系列产品首次亮相即售罄，平均每 3 分钟售出 1 只。
并且，从行业当前的整体动向看，大多品牌都在尝试给自己的产品设计一个呆萌可爱的外形，其中，类似潮玩产品的毛绒形态是主流方向之一。这反映出一个趋势，即 AI 玩具从功能性产品向情绪性产品转向。
越来越多品牌逐渐意识到，市场真正需要的不是一个更可爱、更聪明的“天猫精灵” / “小爱同学”，而是一个能够提供情绪价值的陪伴者。
此前，传统潮玩从封闭空间的摆件、收藏品转变为可随身佩戴的装饰品，底层支点就是对陪伴需求的深挖，LABUBU 成为全球现象级产品，也是乘上了这股风潮。如今，AI 潮玩承接的同样是陪伴需求，在这一转向下，AI 玩具撬动消费的关键不再是有多智能，而是能否与人建立情感关系。
反映到技术层面，更多 AI 玩具企业不再执着于尽可能多地给产品附加功能，而开始细化地培养 AI 的养成系统、性格系统、记忆系统，让产品在与人的长期陪伴中可以做到“千人千面”，强化产品的专属价值和情绪价值。
因此我们看到，AI 玩具围绕陪伴需求，不只切入潮玩市场，也开始基于其拟人化的特点，切入宠物、伴侣、拼接玩具、早教等更多领域。
李勇在谈及公司的产品设计理念时曾提到，除了学习、交互等能力之外，AI 还要具备“有限性“，可以像人一样遗忘一些东西。甚至一些品牌开始删繁就简，比如 CES2026 上，日本 Yukai Engineering 公司推出的 AI 萌宠机器人“ mirumi ”没有对话式的交互能力，只保留一些小幅度的动作，去模拟好奇、害羞、拒绝等状态，所提供的是更接近于宠物式的弱陪伴。
ropet 跑出不错的销售表现也是同样的逻辑，它虽然不会说话，但能够感知触摸、声音、视觉，并做出相应的表情和声音反馈，会饿、会困、会感到孤独，甚至会“吃醋”。这些需求和反馈让人不自觉地付出，并与之建立情感，相关数据显示，这样一款售价 2000 元的桌面智能产品，不仅卖出 2 万台，退货率仅 4%，还做到 90 天留存 80-90% 的出色表现，其核心用户日均开机时长超过 20 小时，深度互动时长超过 2 小时。
同样，其他赛道也在不断探索 AI 玩具的落地场景，比如可以科技推出的 Clicbot，是一款多模块拼接玩具，其乐高式的拼接玩法是一大亮点；自然选择则专注于训练情感模型，孵化以 AI 伴侣为主的智能产品……
可立宝 Clicbot
IP 是未来的重心
但商业模式还未完全跑通
在这一整体转向下，IP 之于 AI 玩具的价值更甚，因为 IP 不只天然地带有情感连接，还是 AI 玩具在技术成熟之后，拓展边际效益的有效方式。
如 MOMOTOY 被资本看好，一部分原因就在于其 IP 能力，品牌手中握着 50+ 原创 IP、10+ 顶级授权 / 联名 IP。更快转型的传统玩具厂商，也多是拥有头部 IP 的企业，如实丰文化拥有奶龙、宝可梦等 IP 授权，奥飞娱乐则有喜羊羊与灰太狼、超级飞侠等 IP。
新势力们也在加紧与头部 IP 的合作，以更快提升声量，加速市场卡位。跃然创新在 BubblePal 之后，第二款产品即与奥特曼合作；前不久，ropet 也与环球影业联合推出“没牙仔”联名款智能宠物，预售 5 天便突破 1000 台。
跃然创新推出的奥特曼联名产品
但需要注意的是，从整体发展看，AI 玩具当下还没有大范围铺开，一个重要原因在于其商业模式尚未完全跑通，如何撬动用户持续消费是当下急需解决的问题。
在传统潮玩市场，IP 情感链接 + 盲盒玩法是驱动用户复购的关键，而叠加 AI 技术后，这一模式很难完全复刻。一来，AI 玩具的单个售价相对更高，二者，这类产品需要用户持续养成，复购门槛同步被拉高。
基于此，行业目前在探索的商业模式主要有两种，一个是“本体 + 订阅”，即用户在购入硬件产品后，需要每年持续投入百元左右的年费，才能让 AI 玩具持续工作。因为对 AI 产品来说，其数据库需要长期更新，其交互能力需要消耗大量 token，如果没有用户的持续订阅费用，公司单一的硬件收入很难覆盖长期的算力投入和内容成本。
然而对用户来说，这一模式虽然拉低了本体售价，不少产品甚至卷到几十元的价位，但体验并不友好，用户仿佛陷入另一个“智能电视不买会员就不智能”的怪圈，再加上行业的同质化内卷，一些技术实力不足的企业，甚至连基础的交互能力都做不好，就已经把商品摆上了货架，这也是 AI 玩具退货率居高不下的重要因素。
某头部电商平台数据显示，多款主打“ AI 陪伴”“情感交互”的潮玩产品 7 天无理由退货率普遍超 30%，部分单品退货率甚至达到 40%。
另一种则是“本体 + 周边”，即用户在购入硬件产品后，通过持续养成与其建立情感联系，并为其持续付费，购入“衣服”、饰品等周边产品。
孵化出 ropet 的萌友智能，就是这一模式的典型代表，ropet 仿生宠物的手感，除了恒定的 39 度体温外，还在于其硅胶质感的面具和毛绒绒的外套，而这些都可以替换，相关数据显示，基于更深层的情感关系，ropet 的面具、毛绒套等周边产品的复购率达到 70%-80%。不过，周边产品能否支撑起一个具有想象力的市场，还有待验证。
由此可见，AI 玩具的商业模式还处在多元探索阶段，但从长远看，这并不影响市场对其未来发展的乐观预期。
Market Research Future 相关报告数据显示，2024 年，AI 玩具全球市场规模已达到 110 亿美元，主要增长来自中国、美国、欧洲三大核心市场，预计到 2030 年将达 580 亿美元（合人民币近 4000 亿元），年复合增长率约 32.7%。而在国内，多方数据显示，预计在 2030 年，中国 AI 玩具市场将突破千亿元，年复合增长率超 20%。
这些数据的共同指向是，AI 玩具已迈入高速增长期，其商业潜能正在加速释放。
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